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Dr. P. Gügi Consulting
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Im Mai haben sich die Märkte ein wenig beruhigt, was auch der tiefere VIX (28.2%) anzeigt. Sowohl der März als auch der April schafften es in die Rangliste der Top Ten Aktienmonate, aber mit unterschiedlichen Vorzeichen. Die Wirtschaftsprämien (Aktien, Kredit) als auch die Stabilisatoren (Zinsen, Trend, Gold) haben sich im Mai relativ wenig verändert. Bei den Wandelanleihen können die europalastigen Investment Grade Wandelanleihen (-0.6%) wiederholt nicht mit dem breiten Markt (+3.4%) mithalten. Bei den Aktienfaktoren sind das Preismomentum wiederholt im Plus (+3%) und Value (-3%) im Minus.
YTD sind die Wirtschaftsprämien im Minus (bspw. Aktien Welt -10.8%) und die Stabilisatoren im Plus (v.a. US Staatsanleihen +10.8% und Gold +14.1%). Bei den Aktienfaktoren sind Preismomentum Long das vierte Kalenderjahr in Folge im Plus und Value das vierte im Minus.
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