Dr. P. Gügi Consulting
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Sowohl die Aktien- als auch die Fixed Income Märkte schlossen den fünften Monat in Folge im Plus, ebenfalls Gold (YTD +27%). Der goldene September schloss für die Wirtschaftsprämien im Plus (Aktien Welt +1.4%, High Yield +1.5% wobei CCC +4.3%, Convertibles +2.0%). Auch die Stabilisatoren schlossen im Plus, insbesondere Gold (US-Zinsen +1.3%, Gold +5.2%, Trend +1.2%). Die Credit Spreads liegen leicht tiefer als zu Beginn des Monats, ausser für CCC klar tiefer.
Im Q3 waren die Wirtschaftsprämien Aktien, High Yield und Convertibles mit rund +4.5% gleichauf, wobei sich die Credit Spreads mit Ausnahme von CCC nur wenig einengten (High Yield um -0.14%). Dafür half der kräftige Rückenwind der Zinsen (US Treasuries +5.7%). Bei den Stabilisatoren fielen das Gold positiv auf (+12.7%) und der Trend negativ (-5.7%).
