Dr. P. Gügi Consulting
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Mit einem schwächeren Aktienmonat verabschiedete sich das 2024. Wie 2023 waren bei den Wirtschaftsprämien die Aktien (+19.9%) klar vor High Yield (+7.5%) und Wandelanleihen (+7.6%). High Yield CCC konnte aber mit +16.7% mithalten. Besonders erwähnenswert erscheinen weiter das Gold (+26.7%) und Immobilien Schweiz (+16.7%). Bei den Aktienfaktoren war Preismomentum mit Abstand der beste Anlagestil, Small Cap und Value landeten klar abgeschlagen.
Die folgende Tabelle gibt die jährlichen Renditen in CHF wieder. Hier fällt auf, dass High Yield und Wandelanleihen analog 2023 eine ähnliche Performance wie die Schweizer Bundesanleihen erwirtschafteten. Dies trotz den stark gefallenen Credit Spreads. Inflation Linked ist das dritte Jahr im unteren Teil der Tabelle zu finden, Managed Futures das zweite Jahr in Folge. Der volatile USD hat es wieder in die obere Hälfte geschafft. Die für die Pensionskassen wichtigen Schweizer Immobilien hatten ein sehr gutes Jahr, die typische Pensionskasse schloss mit +10.5% klar im Plus (BVG 2000 40 Index).
Bei den Branchen schlossen 2024 genau dieselben 5 Branchen in der oberen Hälfte wie 2023 (Zahlen in USD):
