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Dr. P. Gügi Consulting
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Im Februar schlossen die Wirtschaftsprämien mit der Ausnahme von High Yield klar im Plus (Aktien Welt +4.5%, Wandelanleihen +2.4%, High Yield +0.4%). Bei High Yield konkurrierten die sinkenden Spreads (mit 3.5% klar unter dem Median von 5%) mit den steigenden US-Zinsen. Die japanischen Aktien haben die Höchstwerte von 1989 überflügelt und sind YTD +14.4%. Bei den Aktienfaktoren war wiederholt Preismomentum Top. Bei Size war wiederholt klein schlecht, aber "Mittelgross" nicht. Die Volatilitäten haben sich über alle Anlageklassen reduziert (Aktien, Währungen, Gold, Erdöl, Zinsen). Die typische Pensionskasse (Pictet 40-2000) ist YTD erfreuliche +2.8% im Plus.
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